Валюта бағамдары бизнеске қалай әсер етеді
Мазмұны
Қазіргі экономика бір параметрдің өзгеруі басқаларын сөзсіз қозғайтын өзара байланысты элементтердің күрделі жүйесін білдіреді. Жаһандану әлемді әртүрлі елдердің компаниялары күнделікті өзара әрекеттесетін бірыңғай сауда кеңістігіне айналдырды. Мемлекеттердің ақша бірліктері бір-біріне қатысты өз құнын үнемі өзгертіп отырады. Бұл ауытқулар табысты келісімшартты бірнеше күнде шығынға айналдыруға қабілетті. Кәсіпкерлер кез келген халықаралық операцияларды жоспарлау кезінде валюталық тәуекелдерді ескеруге мәжбүр. Айырбас бағамдарының әсер ету механизмдерін түсіну салмақты басқарушылық шешімдер қабылдауға көмектеседі.
Шетелдік ақшаның нығаюы қысымындағы импорттаушылар
Тауарларды немесе шикізатты шетелден сатып алатын компаниялар бағамдар өзгерісінің салдарын бірінші болып сезінеді. Ұлттық ақша бірлігінің әлсіреуі импортталатын өнімнің өзіндік құнын автоматты түрде арттырады. Кәсіпорын маржаны сақтау мен клиенттерді ұстап қалу арасындағы күрделі таңдау алдында қалады.
Шетелдік ақша құнының өсуі жағымсыз салдарлар тізбегін жасайды:
- жергілікті валютаға қайта есептегендегі сатып алу бағалары оның бағамының құлдырауына пропорционалды өседі, бұл фирманың қаржылық көрсеткіштеріне тікелей әсер етеді;
- сату бағаларын көтеру сатып алушыларды отандық құрамдастарды пайдаланатын немесе ескі бағалар бойынша қорлары бар бәсекелестерге итеру қаупін тудырады;
- тіркелген құны бар ұзақ мерзімді келісімшарттар шығынға айналады, өйткені түсім сатып алуға өскен шығындарды жаппайды;
- шетел валютасындағы несиелер қызмет көрсету үшін көбірек қаражат талап етеді, айналым капиталына қосымша жүктеме жасайды.
Электроника өндірушілері, фармацевтикалық компаниялар мен автодилерлер мұндай ауытқулар алдында ерекше осал. Олардың шетелдік жеткізулерге тәуелділігі сексен-тоқсан пайызға жетеді.
Экспорттаушылар девальвациядан ұтады
Өнімді сыртқы нарықтарда сататын кәсіпорындар қарама-қарсы жағдайда. Ұлттық ақша бірлігінің әлсіреуі олардың тауарларын шетелдік сатып алушылар үшін тартымдырақ етеді. Баға бойынша бәсекеге қабілеттілік өндірушінің ешқандай күш-жігерінсіз артады.
Девальвация экспорттаушыларға бірқатар артықшылық әкеледі:
- Шетел валютасындағы түсім жергілікті ақшаның көбірек санына айырбасталады. Бұл дамуға инвестицияларды көбейтуге немесе акционерлерге жоғары дивидендтер төлеуге мүмкіндік береді. Операциялардың табыстылығы сату көлемі өзгермей өседі.
- Жаңа нарықтарды басып алу үшін долларлық немесе еуролық бағаларды төмендету мүмкіндігі пайда болады. Валютасы тұрақтырақ елдерден келген бәсекелестер баға артықшылығын жоғалтады. Компанияның халықаралық аренадағы үлесі артады.
- Өндірістің өзіндік құны қатты валютаға қайта есептегенде азаяды. Қызметкерлердің жалақысы, коммуналдық төлемдер мен жергілікті шикізат әлемдік стандарттарға қатысты арзанырақ түседі. Келісімшарттардың маржиналдығы өседі.
- Шетелдік инвесторлар елдің бағасы төмен бағаланған активтеріне қызығушылық танытады. Капитал ағыны қаржыландыру тарту үшін қосымша мүмкіндіктер жасайды. Қарыз алу құны төмендейді.
Ауылшаруашылық кәсіпорындары, металлургиялық комбинаттар мен IT-компаниялар дәстүрлі түрде жергілікті валютаның әлсіреуінен ұтады. Олардың табыстары негізінен долларда немесе еурода номиналданған.
Баға саясатына әсері
Айырбас бағамдарының тұрақсыздығы баға қалыптастыру тәсілдерін қайта қарауға мәжбүр етеді. Компаниялар күрт секірулерден қорғаудың арнайы механизмдерін әзірлейді. Баға белгілеудің икемділігі бәсекелестік артықшылыққа айналады.
Бизнес әртүрлі бейімделу стратегияларын қолданады:
- келісімшарттық бағаларды белгілі бір валютаға байлап, төлем күніндегі өзекті бағам бойынша қайта есептеу мәміленің екі тарапын да шығындардан қорғайды;
- шарттарға валюталық ескертпелер енгізу ауытқудың белгіленген дәлізінен асқан кезде құнды автоматты түрде түзетуге мүмкіндік береді;
- шартты бірліктерде прайс-парақтар құру құжаттарды қайта қол қоймай өзгерістерге жедел жауап беруге мүмкіндік береді;
- бағамдық айырмашылықтарды өтеу үшін резервтік қорлар құру серіктестерге зиян келтірмей қысқа мерзімді ауытқуларды тегістеуге көмектеседі.
Бөлшек сауда желілері сатып алушылардың адалдығын сақтау үшін шығынды қабылдай отырып, бағаларды белгілі бір кезеңге жиі тоқтатады. Мұндай тактика тренд жақын арада бұрылады деп күтілген кезде ақталады.
Инвестициялық шешімдер мен бағамдық тәуекелдер
Ұзақ мерзімді салымдарды жоспарлау валюталық перспективаларды мұқият талдауды талап етеді. Болжамдағы қателік жобаны дамыту бойынша көпжылдық күш-жігерді құнсыздандыруға қабілетті. Халықаралық корпорациялар активтерді әртүрлі юрисдикциялар арасында әртараптандырады.
Инвесторлар бірнеше негізгі факторды ескереді:
- Елдік тәуекелдер күрт девальвация немесе капитал қозғалысына шектеулер енгізу ықтималдығын қамтиды. Саяси тұрақсыздық жиі валюталық дағдарыстардан бұрын болады. География бойынша әртараптандыру ықтимал шығындарды азайтады.
- Орталық банктердің пайыздық мөлшерлемелері ұлттық ақша бірлігінің тартымдылығына тікелей әсер етеді. Жоғары табыстылық алыпсатарлық капиталды тартып, бағамдарды нығайтады. Мөлшерлемелерді төмендету қаражаттың кетуін тудырады.
- Мемлекеттің сауда балансы оның ақшасына фундаменталды сұранысты анықтайды. Экспортқа бағытталған экономикалар әдетте тұрақтырақ көрсеткіштер көрсетеді. Сыртқы сауда тапшылығы айырбас бағамына қысым жасайды.
- Үкіметтің борыштық жүктемесі болашақ эмиссия ықтималдығы туралы сигнал береді. Бюджет тапшылығын жабу үшін ақша басу сөзсіз инфляцияға әкеледі. Жинақтардың құнсыздануы консервативті инвесторларды қорқытады.
Трансұлттық корпорациялар өндірістерді валютасы төмен бағаланған елдерде орналастырады. Бұл төлем қабілеті бар нарықтарға қол жетімділікті сақтай отырып, шығындарды азайтуға мүмкіндік береді.
Тәуекелдерді хеджирлеу құралдары
Қаржы нарығы қолайсыз ауытқулардан қорғаудың әртүрлі механизмдерін ұсынады. Деривативтерді сауатты пайдалану болашақ ақша ағындарын бекітуге мүмкіндік береді. Сақтандыру құны әдетте ықтимал шығындардан әлдеқайда төмен.
Ең кең таралған хеджирлеу құралдарына мыналар жатады:
- форвардтық келісімшарттар айырбас бағамын болашақтағы белгілі бір күнге бекітеді, халықаралық операциялар бойынша шығындар мен табыстарды дәл жоспарлауға мүмкіндік береді;
- опциондар қолайлы сценарийден пайданы сақтай отырып, жағымсыздан қорғай отырып, алдын ала келісілген баға бойынша айырбастауға құқық береді, бірақ міндеттемейді;
- валюталық своптар әртүрлі валюталардағы ақша ағындарын айырбастауды көздейді, бұл тұрақты қарсы төлемдері бар компаниялар үшін ыңғайлы;
- бір ақша бірлігінде табыстар мен шығыстарды теңестіру арқылы табиғи хеджирлеу қаржылық делдалдарға жүгінбей бағамдық айырмашылықтарды жояды.
Ірі корпорациялар валюталық позицияларды басқару үшін арнайы қазынашылық бөлімшелерін ұстайды. Орта бизнес құбылмалылықтан қорғану үшін банктік өнімдерге барған сайын жиі жүгінуде.
Бағамдық ауытқулардың психологиялық аспектісі
Тікелей қаржылық әсерден басқа бағамдардың тұрақсыздығы нарықтың барлық қатысушыларының мінез-құлқына әсер етеді. Болашақтың белгісіздігі шешім қабылдауды тежейді. Кәсіпкерлер жағдай айқындалғанша инвестицияларды кейінге қалдырады.
Тұтынушылар да мінез-құлық моделін өзгертеді:
- жергілікті валютаның одан әрі әлсіреуі күтілген кезде импорттық тауарларға ажиотажды сұраныс туындайды, сатудың қысқа мерзімді өрлеуін жасайды;
- шетелдік өнім айтарлықтай қымбаттағаннан кейін отандық аналогтарға ауысу жүреді, жергілікті өндірушілерге мүмкіндіктер ашады;
- жоғары құбылмалылық кезеңдерінде артық төлеп қою қорқынышынан ұзақ пайдаланылатын қымбат тауарларды сатып алуды кейінге қалдыру нормаға айналады;
- қатты валютаға немесе материалдық активтерге қашу айырбас бағамдарына қысымды күшейтеді, күтулерді өздігінен орындалатын болжамға айналдырады.
Бизнеске баға өзгерістерінің себептерін түсіндіре отырып, клиенттермен коммуникация құру маңызды. Ашықтық тіпті дауылды кезеңдерде де сенімді сақтауға көмектеседі.
Табысты компаниялар валюталық ауытқуларды қауіптен бәсекелестік артықшылықтар көзіне айналдырады. Тәуекелдерді басқаруға жүйелі көзқарас макроэкономикалық индикаторларды тұрақты мониторингілеуді талап етеді. Бизнес-модельдің икемділігі жаңа шындыққа тез бейімделуге мүмкіндік береді. Бағамдық тәуекелдерді елемейтіндер ерте ме, кеш пе елеулі қаржылық шығындарға тап болады.
